SK하이닉스 목표가 50만원 - AI 반도체 투자 열풍 속 증권가 전망 분석

2025년 10월, SK하이닉스 주가가 36만 5,000원을 돌파하며 한 달 새 40% 넘게 급등했어요. 신한투자증권이 국내 증권사 중 처음으로 목표가 50만원을 제시하면서 반도체 관련주에 대한 투자 열기가 뜨거워지고 있습니다. AI 반도체 수요가 폭발적으로 증가하고 HBM3E 같은 고성능 메모리 공급이 늘어나는 게 실적 개선의 핵심 요인이에요. 증권사들은 3분기 실적이 시장 예상치를 크게 웃돌 거라고 전망하고 있습니다.

 

SK하이닉스 주가 전망 - 한 달 만에 40% 급등한 배경

증권사들이 SK하이닉스 목표가를 줄줄이 상향 조정하고 있어요. 9월 초 25만 9,500원대였던 주가는 10월 초 36만 5,000원까지 치솟으며 40.7% 올랐습니다. 신한투자증권은 기존 목표가 38만원을 50만원으로 무려 31%나 올리면서 국내 증권사 중 가장 공격적인 전망을 내놨어요. KB증권 46만원, 메리츠증권 47만원, NH투자증권 45만원, 한화투자증권 44만원 등 주요 증권사들이 앞다퉈 목표가를 높였죠.

 

해외 투자은행들의 평가도 빠르게 개선되는 추세예요. JP모건은 목표가를 36만원에서 46만원으로 올렸고, 모건스탠리는 26만원에서 41만원으로 대폭 상향했습니다. 골드만삭스도 38만원에서 48만원으로 끌어올리면서 한국 반도체 섹터에 대한 글로벌 신뢰가 회복되고 있음을 보여주고 있어요. 목표가 상향의 핵심 근거는 AI 반도체 시장이 폭발적으로 커지고 있고, 경쟁사 대비 생산원가가 훨씬 낮다는 점입니다. 경쟁사들이 25~30% 더 비싼 생산 비용 쓰는 반면, SK하이닉스는 효율적인 생산 기술로 수익성을 극대화하고 있거든요.

 

3분기 실적 전망치도 시장 컨센서스를 상회할 것으로 보여요. 매출액은 24조 8,000억원으로 전 분기 대비 11.5% 증가할 것으로 예상되고, 영업이익은 11조 6,000억원에 이를 전망입니다. 시장 컨센서스인 매출 23조 9,000억원, 영업이익 10조 7,000억원보다 모두 높은 수준이에요. 엔비디아와 AMD의 차세대 GPU용 메모리 공급이 본격화되면서 4분기에도 호실적이 계속될 거라고 증권사들은 분석하고 있습니다.

 

HBM3E 메모리 반도체 수요 폭발 - 실적 개선 핵심 동력

AI 서버용 고대역폭 메모리 HBM3E의 수요가 공급을 압도하면서 반도체 업황이 급속히 개선되고 있어요. 생성형 AI 모델 학습과 추론에 필요한 연산량이 기하급수적으로 늘면서 HBM 메모리는 필수 부품이 됐습니다. SK하이닉스는 HBM3E 시장에서 약 70% 점유율을 확보하고 있고, 경쟁사들이 양산 체제를 못 갖춘 상황에서 독점적 지위를 누리고 있어요.

 

D램과 낸드 시장에서도 공급 타이트하면서 가격 상승 흐름이 뚜렷해요. 2023년 하반기부터 시작된 재고 조정이 마무리되면서 수급 밸런스가 타이트해졌고, 이게 제품 가격 인상으로 연결되고 있습니다. 특히 서버용 D램은 전 분기 대비 15~20% 가격 상승이 예상되며, 모바일 D램도 10% 이상 오를 전망이에요. 낸드 플래시도 데이터센터 투자 확대 덕분에 가격 반등세가 지속되고 있고요.

 

삼성전자도 반도체 업황 개선 수혜를 받고 있습니다. 신한투자증권은 삼성전자 목표가를 9만원에서 11만 5,000원으로 27% 상향했어요. 3분기 매출은 84조 8,000억원으로 전 분기 대비 13.8% 늘어날 것으로 예상되며, 영업이익은 10조 2,000억원으로 전 분기 대비 118%나 폭증할 전망이에요. 모건스탠리는 삼성전자를 톱픽으로 유지하며 목표가를 8만 6,000원에서 9만 8,000원으로 올렸고, 씨티그룹은 11만원 목표가를 제시하며 3분기 어닝 서프라이즈를 기대하고 있습니다.

 

반도체 강세 vs 자동차 약세 - 2025 하반기 투자 전략

반도체 섹터와 달리 현대차그룹의 목표가는 하향 조정되는 분위기예요. 미국이 한국산 전기차와 SUV에 25% 고율 관세를 때리면서 수익성이 악화될 거란 우려가 커지고 있기 때문입니다. 4월부터 시행된 관세 조치가 10월 현재까지 계속되고 있고, 한·미 무역 협상이 마무리 안 되면서 불확실성이 더 증폭되고 있어요. IRA(인플레이션 감축법) 세부 지침 개정도 지연되면서 세제 혜택 못 받은 현대차그룹의 전기차 판매가 타격받고 있습니다.

 

대신증권은 현대차 목표가를 27만원에서 25만 5,000원으로, 기아는 13만 5,000원에서 11만 6,000원으로 하향했어요. 3분기 영업이익 추정치도 대폭 축소됐는데, 현대차는 기존 3조 2,000억원에서 2조 6,000억원으로 19% 감소했고, 기아는 2조 7,000억원에서 2조 500억원으로 24% 줄었습니다. 현대모비스도 영업이익 전망이 8,820억원에서 8,100억원으로 8% 낮아졌고요.

 

2025년 하반기 투자 전략은 섹터 선택이 관건이에요. AI 반도체 수요가 지속 확대되는 상황에서 SK하이닉스와 삼성전자는 매력적인 투자 대상으로 부상하고 있습니다. 반면 자동차 섹터는 미국 관세 정책과 전기차 보조금 불확실성이 해소되기 전까지 신중하게 접근할 필요가 있어요. 증권사들은 반도체 섹터의 강세가 4분기까지 지속될 거로 보고 있으며, 특히 HBM3E와 AI 서버용 메모리에 강한 기업들의 실적 개선이 두드러질 거라고 예상하고 있습니다. 글로벌 빅테크들의 AI 인프라 투자가 가속화되면서 한국 반도체 기업들이 받은 수주도 사상 최대 수준을 찍고 있어서, 향후 몇 달간 강한 주가 모멘텀이 유지될 가능성이 높아 보여요.