환율 떨어지는데 미국 주식 계속 들고 있어야 할까?

 

요즘 달러 환율 그래프를 볼 때마다 마음이 복잡합니다.

작년만 해도 1,400원대까지 치솟던 환율이 이제 1,300원 아래로 내려왔죠. 미국 주식으로 수익이 났는데, 환율 때문에 원화로 환산하면 생각보다 별로... 이런 경험 있으신가요?

저도 최근 2년간 S&P500 ETF와 몇몇 개별 종목에 투자하면서 비슷한 고민을 계속해왔습니다. 주가는 분명히 올랐는데 통장에 찍힌 금액을 보면 "어? 이게 다야?" 싶을 때가 한두 번이 아니었거든요. 환율이 하락하는 국면에서 해외 투자자들이 겪는 가장 현실적인 문제입니다.

환율, 대체 내 수익을 어떻게 갉아먹는 걸까?

간단한 예시로 설명드릴게요.

계산 예시:

• 환율 1,300원일 때 테슬라 주식 100달러어치 매수
• 1년 후 주가 10% 상승 → 110달러
• 하지만 환율이 1,200원으로 하락

이 경우 계산해보면:

• 달러 기준 수익: +10달러 (10% 수익)
• 원화 환산: 110달러 × 1,200원 = 132,000원
• 실제 투입 금액: 100달러 × 1,300원 = 130,000원
• 원화 기준 수익: 고작 2,000원 (1.5%)

주가는 10%나 올랐는데, 환율 때문에 실제 수익은 1.5%밖에 안 되는 겁니다. 환율이 더 떨어졌다면? 주가가 올라도 손실이 날 수 있어요.

 

실제로 제가 2023년 초에 매수했던 나스닥 ETF의 경우도 비슷했습니다. 당시 환율이 1,350원대였는데, ETF 자체는 15% 가까이 올랐지만 환율이 1,280원까지 떨어지면서 실제 수익률은 7% 정도에 그쳤죠.

그렇다면 지금은 국내 주식으로 갈아타야 할까?

많은 분들이 이 질문을 하십니다. 환율도 떨어지고, 금리도 내린다는데, 이제 한국 주식이 답인가?

국내 증시가 유리해지는 이유들

외국인 자금 유입 효과

환율이 떨어진다는 건 달러 대비 원화 가치가 오른다는 의미입니다. 외국인 투자자 입장에서는 같은 달러로 더 많은 한국 주식을 살 수 있게 되니까, 한국 시장이 매력적으로 보이기 시작하죠. 실제로 환율 하락기에는 외국인 매수세가 증가하는 경향이 뚜렷합니다.

금리 인하의 이중 효과

금리가 내리면 기업들의 자금 조달 비용이 줄어듭니다. 특히 부채 비율이 높은 기업들에게는 실적 개선의 기회가 되죠. 동시에 예금 이자가 줄어드니 투자자들이 주식시장으로 몰리는 효과도 있습니다.

구분	금리 인하시 수혜업종
고금리 부담 업종	건설, 조선, 항공
성장주	IT, 바이오, 게임
내수 경기 민감	유통, 여행, 엔터테인먼트
금리 연동형	리츠, 은행, 증권

하지만 미국 주식을 완전히 포기해야 할까?

절대 그렇지 않습니다.

여기서 많은 분들이 놓치는 포인트가 있습니다. 환율과 금리는 계속 변합니다. 지금은 하락세지만, 언제든 반등할 수 있어요.

제 경험상 2020년 코로나 때도 비슷했습니다. 당시 환율이 1,200원대까지 떨어졌을 때 "이제 미국 주식은 끝이다"라는 말이 많았죠. 그런데 1년도 안 돼서 1,400원까지 치솟았고, 그때 미국 주식을 들고 있던 사람들은 주가 상승 + 환차익으로 두 배의 수익을 봤습니다.

📊 그래서 실전 전략은?

저는 개인적으로 분할 전략을 추천합니다.

1단계: 현재 포지션 점검

• 미국 주식에서 수익이 난 종목은 30-50% 일부 매도
• 손실이 큰 종목은 환율이 더 떨어지기 전에 손절 고려
• 장기 보유할 우량주는 그대로 유지

2단계: 국내 주식 선별 진입

• 금리 인하 수혜주 중심으로 포트폴리오 구성
• 외국인 매수 비중이 높은 대형주 + 성장 가능성 있는 중소형주 조합
• 총 자산의 40-60% 수준으로 분산

3단계: 환헤지 상품 활용

• 미국 주식을 계속 보유하고 싶다면 환헤지형 ETF 고려
• 예: TIGER 미국S&P500선물(H) 같은 헤지형 상품
• 환율 리스크는 줄이면서 미국 시장 성장성은 확보

한 가지 더 중요한 팁을 드리자면, 환율 타이밍을 맞추려고 하지 마세요.

환율 예측은 전문가들도 어려워합니다. 대신 "환율이 떨어지면 미국 주식 비중을 줄이고, 환율이 오르면 다시 늘린다"는 기계적인 리밸런싱 원칙을 세워두는 게 훨씬 현실적입니다.

자주 묻는 질문들

Q. 환율이 얼마나 더 떨어질까요? A. 정확히 예측할 수는 없지만, 현재 한국은행의 금리 인하 기조와 미국의 금리 동결 가능성을 고려하면 당분간 약달러 기조가 이어질 수 있습니다. 다만 국제 정세에 따라 언제든 반전될 수 있어요.

Q. 지금 미국 주식을 전부 팔고 한국으로 와야 하나요? A. 급하게 올인/올아웃 할 필요는 없습니다. 점진적으로 비중을 조절하면서 두 시장의 장점을 모두 활용하는 게 안전합니다.

Q. 환헤지 ETF는 수수료가 비싸지 않나요? A. 일반 ETF보다 0.1-0.3%p 정도 높습니다. 하지만 환율 변동폭이 5-10%가 될 수 있다는 걸 고려하면 충분히 가치 있는 선택입니다.

 

투자에 정답은 없습니다.

다만 환율과 금리라는 큰 흐름을 무시하고 투자하는 건 강물을 거슬러 헤엄치는 것과 같습니다. 지금은 국내 주식의 상대적 매력도가 올라가는 시기인 건 맞지만, 그렇다고 미국 주식을 완전히 포기할 이유도 없습니다.

핵심은 밸런스입니다. 환율 1,300원대인 지금, 여러분의 포트폴리오를 한 번 점검해보시는 건 어떨까요? 미국 60% : 한국 40%였다면 50:50으로, 혹은 40:60으로 조정해보는 거죠.

시장은 항상 변합니다. 유연하게 대응하는 투자자가 결국 살아남습니다. 💪